La subasta de deuda española de la semana pasada que registró por primera vez intereses negativos llamó poderosamente la atención en todo el planeta. Se interpretó como una señal de la confianza recuperada en la economía española, reforzada por el BCE, y una buena noticia para las arcas del país. Sin embargo varios artículos en la prensa internacional señalan que esta situación también conlleva riesgos y oportunidades que se están desaprovechando.

Bloomberg advierte que España está perdiendo la oportunidad de reducir su financiación a corto plazo y aplazar sus calendarios de pago. El artículo de Mark Gilbert se titula «Spain and Italy Can Sit on Their Debt» y explica que en subastas de México y Suiza, los inversores han dejado mensajes de tener un apetito por deuda a largo plazo «bastante insaciable» y a unos intereses muy bajos. Señala que España debería aprovecharlo para reducir su financiación a corto plazo y reemplazarla con deuda a largo. Advierte que es una oportunidad que puede no durar y que está siendo desaprovechada. Añade que España tiene una ratio de deuda de cerca del 100% y debería aplazar sus calendarios de pago, sobre todo porque es más probable que su endeudamiento aumente a que disminuya.

Fiscal Times sostiene que los bonos negativos son señal de que los inversores no esperan un crecimiento significativo de España que se compense con la inflación. En un artículo que lleva por título «»Why Is Spain Getting a Better Deal on the Bond Market Than the U.S?» Rob Carver señala que para España parece un buen negocio los bonos a interés negativos. Pero apunta que a la hora de invertir los inversores se fijan en la probabilidad de recuperar su dinero pero sobre todo en el retorno real que tendrán, teniendo en cuenta la inflación. Por eso, asegura que el motivo principal por el que muchos colocan ahora su dinero en España, en vez de EEUU, es que están dispuestos a conformarse con un rendimiento negativo porque no prevén un crecimiento significativo en la economía española que tenga que ser compensado por la inflación que la acompañaría.

En España, Eurirbor, señala que España puede estar jugando con fuego. El blog de Cinco Días explica que al tener los bonos una cotización alcista y caer las rentabilidades, los inversores los adquieren para especular y venderlos a un precio mayor antes de su vencimiento y embolsarse el diferencial. Añade que además España se beneficia de la confianza que genera el BCE, pero eso no supone que el riesgo del país haya bajado. Y sobre todo advierte que permite que se siga gastando un dinero que España no tiene, emitiendo una deuda que cuanto estalle la burbuja será mucho más cara de pagar.

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La polémica por el rescate de los espeleólogos españoles en el Atlas se está agudizando y algunos diarios marroquíes sostienen que las críticas desde España son interesadas. Al Alam defiende que la petición española de enviar su propio equipo de rescate ponía en duda la competencia de Marruecos y que su gobierno estaba en su derecho a negarse. Añade que el equipo español no aportó nada nuevo a la calidad del rescate y considera que el ejecutivo español ha hecho un reparto de papeles -Rajoy alabó los esfuerzos marroquíes, mientras Margallo está criticando el rescate- para calmar a la opinión pública española.

 (Foto: Flickr/Erik van der Zwet Slotenmaker)

Al Alam sostiene que las autoridades marroquíes estaban en derecho de considerar que la petición del gobierno español de enviar su propio equipo de rescate ponía en duda la competencia de sus equipos. Añade que Marrueco puso todos sus medios, incluyendo helicópteros y equipos especializados de la Gendarmería Real y Protección Civil, al servicio del rescate y que la insistencia española se ve desde  Rabat como un intento de Madrid de convencer a la opinión pública española de que hubo negligencia marroquí.

El texto asegura que la llegada del equipo español no aportó nada nuevo a la calidad del rescate. Y apunta que las críticas «mordaces» del ministro español de exteriores a Marruecos, contrastan con los elogios que hizo Mariano Rajoy. En este sentido afirma que las palabras de Margallo fueron para rebajar la tensión en la opinión pública ante el caso y por la falta de comunicación del propio gobierno. Termina advirtiendo que este «reparto de papeles» entre presidente y ministro, no siempre tiene «garantizadas las consecuencias».

Al Alam es un diario marroquí fundado en 1946. Es el órgano en árabe del partido istiqlal (Independencia), nacionalista y conservador, que también edita en francés L´Opinión. En 2013 su tirada rondaba los 23 000 ejemplares. En los años 70, el diario fue prohibido por las autoridades en varias ocasiones.

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